方星海：坚决抑制过度投机、加强期现货市场联动监管

来源：木雕泥塑网编辑：罗梓琳时间：2024-07-07 19:11:29

8月26日，第19届上海衍生品市场论坛于线上举行。

中国证监会党委委员、副主席方星海在致辞中指出：“当前我们面临的内外部形势存在诸多不确定因素，世界经济滞胀风险加大，全球金融市场动荡加剧，地缘政治和极端天气等因素对能源矿产、粮食等品种产业链供应链造成冲击。在宏观不确定性显著增强的背景下，助力微观主体稳定生产经营，平抑输入性因素对我国经济的影响，是期货市场要答好的时代问卷。”

对此，方星海提出四个方面的举措建议。一是夯实制度基础，推进品种创新，包括做好《期货和衍生品法》配套法规制度“立、改、废”工作，着力在产业链补短板、服务绿色发展等方面稳妥有序地推动品种上市工作等。二是以服务实体经济为宗旨，持续提升市场运行质量，紧贴产业需求，不断优化合约规则，提升实体企业参与便利性，增强市场韧性。三是坚定不移推进期货市场高水平开放，包括研究推进油脂油料期货期权品种纳入对外开放特定品种、推动国债期货双向开放；向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品。四是加强市场监管，维护市场秩序，持续推进落实“看穿式”监管、坚决抑制过度投机、加强期现货市场联动监管。

我国期货市场展现出独特制度优势

方星海表示，今年以来，我国期货市场坚持稳字当头、稳中求进，经受住了全球疫情、流动性宽松、地缘政治等外部因素的冲击，《期货和衍生品法》公布实施，期货市场运行平稳，功能有效发挥，行业机构服务能力不断提升，为助力实体经济高质量发展和初级产品保供稳价贡献了积极力量。

“面对近年以来国际原油‘负油价’、伦镍暴涨等极端行情，我国期货市场合理反映市场预期，制度设计符合国情市情，在风控防控和处置方面具有独特优势。”他举例分析道，2月以来，伦敦金属交易所（LME）镍价格非理性暴涨，传导至国内，也出现连续停板，上海期货交易所及时采取风控措施，专业应对，释放了合理的价格信号，并在伦镍恢复交易后引领其向下回归。这反映了我国期货市场价格发现及时准确，能够为实体企业保驾护航。

此外，据了解，在本轮猪周期波动中，有些大型养殖企业依据生猪期货价格信号，提前核算养殖收益，合理安排出栏计划，未盲目淘汰母猪。生猪期货今年9月、11月和明年1月合约的价格，被宏观管理部门引用，作为引导行业预期的参考。

除了价格发现及时准确外，我国期货市场的风险管理灵活高效。据本报记者了解，期货行业通过“保险+期货”“期货稳价订单”“稳企安农护航实体”“企风计划”等多种方式，打出“保供稳价”组合拳，助力“跨周期、跨产业、跨群体”风险管理。目前，已为16万吨钢材、6800吨石油沥青、21万吨天然橡胶等大宗商品提供价格保障。

“法治建设取得突破性进展。”在方星海看来，本月初《期货和衍生品法》正式落地实施，这是期货市场具有里程碑意义的大事。期货市场法治“四梁八柱”形成，为实体经济利用期货市场发现价格、管理风险提供了制度支持，增强了交易者和套期保值者的市场信心，对于活跃商品流通、防控金融风险、提高企业风险管理水平、促进经济高质量发展具有重要意义。期货市场基本法律制度的确定，对于推动我国期货市场对外开放和国际化进程，增强国际交易者对中国期货市场的信心意义重大。《期货和衍生品法》通过后，国际掉期与衍生工具协会（ISDA）就承认了我国的终止净额结算地位，有望为金融机构开展场外衍生品业务降低成本，提高其资金使用效率。

推动国债和股指期货双向开放

近年来，我国坚定不移推进期货市场高水平开放。方星海表示：“推进市场、机构、产品全方位制度型开放，积极探索多元化对外开放路径。研究推进油脂油料期货期权品种纳入特定品种，引入境外交易者参与，提升我国油脂油料期货价格的国际影响力。推动国债期货双向开放。尽快完成各项准备，向QFII、RQFII开放参与商品期货、商品期权和股指期权产品，为境外交易者提供更丰富的风险管理工具。”

值得注意的是，当前期货市场规模再上台阶，产品供给日益丰富。相关数据显示，2022年以来，我国期货市场总资金突破1.6万亿元，总持仓突破3600万手，均创历史新高。上半年商品期货成交量29.78亿手，占全球商品类成交量的69.07%，我国已连续多年成为全球规模最大的商品期货市场。

新品种方面，中证1000股指期货、期权、近期挂牌交易的5个油脂期权成功上市，期货期权品种数“破百”达到101个。

方星海表示，证监会将继续坚持和加强党的领导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，不断完善法治和品种体系，持续提升期货市场运行质量，提高对外开放水平，强化市场监管，发挥期货市场发现价格、管理风险、配置资源的功能，服务实体经济高质量发展。

对于市场监管方面，方星海还强调，坚持严的主基调，全面净化市场生态，完善早识别、早预警、早发现、早处置市场风险防控机制。持续推进落实“看穿式”监管，提升科技监管效能，丰富监管手段，提升发现和查处违法违规行为的能力，坚决抑制过度投机。加强期现货市场联动监管，加强与现货管理部门的信息互通，与其他金融监管部门建立相关的监管协作安排，共同构建良好的市场生态。

（编辑：郑利鹏校对：颜京宁）

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