海安农商行VS昆山农商行 江苏A股农商行第七席花落谁家
来源丨和讯银行
同处江苏省,仅一江之隔的海安农商行与昆山农商行均已在A股“候场”良久,不久前两家银行还目睹了同省拟在深交所上市的大丰农商行IPO失利。受益于省内经济的蓬勃发展,海安农商行与昆山农商行近年来发展较为稳定,不过,在农商行林立的江苏省,两家银行想要在上交所主板IPO闯关成功仍需下苦功。
谁占“先手”?
作为同处江苏省内的农商行,海安农商行与昆山农商行发展进程大体相当,两者都是由农信社改制而来,并于2018年IPO先后获得证监会受理,拟登陆上交所主板上市。从IPO进程来看,海南农商行起步较早,其于2016年12月开启上市辅导,并在2018年5月报送了招股书,而昆山农商行上市辅导则晚于海安农商行一年,但也于2018年11月首次报送了招股书,在当年6月5日、12月20日证监会先后受理了海安农商行与昆山农商行的IPO 申请。
海安农商行与昆山农商行地处江苏省两个县级市:海安市和昆山市,海安农商行位于江苏东北部,昆山农商行地处江苏西南部,两者隔长江相望。作为江苏省的十大强县,海安市和昆山市GDP表现优异,从2021年数据来看,海安市、昆山市的地区生产总值分别为1343.09亿元、4748.06亿元,同比增长9.1%、7.8%。
从A股上市农商行情况来看,江苏省上市农商行已占据了“半壁江山”。 目前A股上市农商共有10家,来自江苏省的就有6家,分别是常熟农商行、紫金农商行、无锡农商行、张家港农商行、苏州农商行和江阴农商行。
为何江苏省内A股上市农商行数量远超于其他省份?(601818)金融市场部分析师周茂华认为,主要是江苏省是国内经济活跃区域之一,当地民营等各类经济活跃,为各类中小银行发展提供“沃土”。随着区域经济产业结构演变,当地中小银行业顺应发展需要,自我改革创新意识也较强。
规模、业绩差距已现
得益于区域经济的蓬勃发展,海安农商行与昆山农商行近年来发展也较为稳定。从营收来看,昆山农商行规模要优于海安农商行,2021年,两家银行分别实现营收38.55亿元、20.3亿元,但在增速上,海安农商行则略胜一筹,2021年,海安农商行营收同比增长8%,昆山农商行则较于上年同期减少了0.91%。
净利润方面,2021年两家农商行均保持了双位数增长,报告期内,昆山农商行实现净利润同比上涨10.15%至13.42亿元,海安农商行也增长13.59%至7.77亿元。
与A股10家已上市农商行横向对比来看,2021年昆山农商行营收已超过苏州农商行、江阴农商行、瑞丰农商行暂列第八位,净利润则超过张家港农商行、江阴农商行、瑞丰农商行、苏州农商行暂列第七位。而海安农商行营收、净利与其他已上市农商行相比均处于末位。
在金乐函数分析师廖鹤凯看来,从区域经济来看,昆山市强于海安市,但海安农商行与昆山农商行的业绩差距并没有区域生产总值那样大,这也显示海安农商行具备一定的经营实力。
目前A股10家上市农商行资产规模均在千亿以上。对比2021年数据,昆山农商行与瑞丰农商行总资产较为接近,截至2021年末,昆山农商行资产总额为1348.49亿元,比瑞丰农商行少20.19亿元,从江苏省内A股已上市农商行来看,昆山农商行次于江阴农商行,两者资产总额相差182.79亿元。而海安农商行规模则较为“袖珍”,截至2021年末,该行总资产仅达到766.52亿元。
不过,海安农商行资本充足率处于行业较好水平,资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.62%、14.47%、14.47%,较上年末分别增长0.58个百分点、0.59个百分点和0.59个百分点。而昆山农商行在报告期内资本充足率则均有所下滑,资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率较上年末分别下降0.65个百分点、0.51个百分点和0.51个百分点达到14.67%、12.49%、12.49%。
资产质量方面,海安农商行和昆山农商行均有所改善,尤其是拨备覆盖率维持在行业高位。截至2021年末,海安农商行不良贷款率为0.99%,较年初下降0.26个百分点;拨备覆盖率为420.99%,较年初上升94.46个百分点。昆山农商行截至报告期末,不良贷款率为0.96%,较年初下降0.23个百分点;拨备覆盖率较年初上升 121.59个百分点高达648.8%。
周茂华表示,从财报信息看,2021年海安农商行与昆山农商行经营表现理想,净利润均实现双位数增长,不良率处于低位,资本充足率处于行业较高水平等,显示两家银行经营和资产质量保持良好,但两家银行资本充足率处于行业平均水平,从中小银行抗风险能力方面看,仍需要重视资本补充。
江苏A股上市农商行第七席花落谁家
虽然江苏省A股上市农商行较多,但并不影响省内未上市中小银行IPO的热情。不久前,与海安农商行和昆山农商行同省、拟在深交所主板上市的大丰农商行才接受过上市发行“大考”,不过首发上会却未能通过审核。
对于大丰农商行上市失利的原因,廖鹤凯分析认为,该行IPO失败的因素主要包括股权分散、实控人不明晰,内控机制待完善及执行力不足,重大事项信息披露问题,现金流净额紧缺问题导致的流动性风险、潜在的不良贷款情况。海安农商行、昆山农商行在股权、公司治理等方面也存在类似问题,这几乎是中小银行目前IPO问题的通病。
股东股权方面,海安农商行、昆山农商行均存在股权质押的情形,截至2021年,昆山农商行股东持股分散且不存在控股股东或实际控制人,该行前十大股东中,有五大股东存在股权质押,合计质押股份约1.43亿元,股东整体备案已出质股份约2.89亿股,占股份总额的17.88%,涉及司法冻结的股份约3103.31万股,占该行股份总额1.92%。
而海安农商行主要法人股东中,有三大股东存在质押股权的情况,其中,持股超过5%以上的两大股东江苏中洲置业、江苏省苏中建设集团分别质押800万股,质押、冻结5000万股。根据国家企业信用信息公示系统,江苏省苏中建设集团因拖欠农民工工资已被列入严重违法失信名单。另据海安农商行招股书,截至2018年末,江苏省苏中建设集团是海安农商行第二大借款人,贷款余额为2亿元,担保方式为保证。
谈及股东质押、股东经营情况对银行上市的影响,周茂华认为,一般来说,如果某家银行大股东股权质押比例过高可能产生诸如关联交易、大宗股权转让等问题,导致银行治理不完善、内部纠纷频发,且大股东不规范行为也可能让银行经营面临较大风险等。从相关信息看,海安农商行、昆山农商行需要厘清股权结构、完善内部治理,不断提升风控与经营能力,加快处理股东股权质押等问题,提升经营稳健性与可持续性。
“股权问题是银行上市关注的重点问题,大比例的股权质押若不解决上市则较难取得实质性进展。” 产业经济资深研究人士王剑辉表示,从两家公司的情况来看,差距并不太明显,预计股东股权没有太大瑕疵的银行,上市前景更为乐观。
廖鹤凯则认为,从资产总额及增速、营业收入、利润、不良率、拨备覆盖率、分支机构等指标来看,昆山农商行均好于海安农商行,争夺江苏A股上市农商行第七席位,昆山农商行更有优势。
针对业绩情况和IPO进展等问题,北京商报记者尝试致电并发函至海安农商行、昆山农商行,昆山农商行表示不便回复,海安农商行截至发稿之时尚未回复。
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