光大证券：维持华虹半导体买入评级 12寸扩产或打开新成长空间

来源：毁家纾难网编辑：萍乡市时间：2024-07-07 18:22:16

发布研究报告称，维持（01347）“买入”评级，维持2022-24年归母净利润预测为3.33/4.38/4.71亿美元（同比增27%/31%/8%）。公司产品持续涨价带动盈利能力提升，且12寸进一步扩产有望打开新的成长空间，驱动估值提升。该行维持看好基本面强劲增长势头，产能利用率维持高位，8寸基本面稳定、12寸积极上量。

报告中称，受产能制约影响，公司指引3Q22营收收入6.25亿美元，环比小幅提升0.7%，利率区间为33%-34%，该行认为这主要是得益于8寸较高的ASP。1Q22八寸和十二寸产能利用率为110%/109%，均维持高位。而目前华虹半导体新增12寸的3万/月产能预计于今年底才能扩出来，主要在23年贡献收入增量，同时保守估计下无锡二期新建产能将在2026年落地。该行认为，2H22公司营收增长将主要由涨价驱动，其中12寸由于价格相对8寸较低具有更大的涨价空间，明年受行业景气度整体下行影响，进一步涨价或将面临一定压力。

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