市场热点难把握，到底该如何选择行业主题基金？

来源：骋嗜奔欲网编辑：余天时间：2024-07-07 18:09:55

今年以来A股市场各个行业板块走势分化，热点不断轮换，年初还是新能源、光伏等板块的“天下”，如今却已经风向大变，投资者的心情也随之起起伏伏。

都说“每一次的回调都是上车机会”，然而当调整真正到来时，很多投资者由于对行业格局不够了解，会在市场恐慌情绪的作用下丧失信心“割肉”离场，又会因行业后续的上涨而“捶胸顿足”。

那么，面对频繁轮动的市场，我们该如何选择合适行业主题基金？又该如何把握赚钱机会呢？

一、什么是行业主题基金？

行业主题基金即专门投资于某个行业的主动管理基金或被动指数基金，投资范围更为集中且更具特色。它的优势在于：能够在一定程度上帮助投资者省去了择股的难度，而只需聚焦于行业的投资价值，一旦踏对风口，对应的行业主题基金往往能在短时间内就取得超越市场平均收益的表现。

二、行业主题基金怎么买？

Step1：选赛道

和世间万物生老病死一样，一个行业的发展历程往往会经过发展期、成长期、成熟期、衰退期这四个阶段，正确认识行业生命周期，是选好赛道的关键因素之一。

当一个行业正处于发展期，往往需要经历较长时间的发展，由于市场规模较小且认知度较低，需要投资者较长时间的持有并耐心等待行业的进一步成长。

进入成长期后，行业板块增速加快，成长空间广阔，产品往往供不应求，但伴随着竞争者的大量涌入，波动往往也会越大，此时入场的投资者需要具有较坚韧的投资心态，以及较高的风险承受能力，远离市场负面情绪干扰。

成熟阶段的行业市场规模相对固定，企业利润逐渐被摊薄，因此具有规模经济的龙头公司往往拥有更强的竞争力，确定性也相对更高，投资者如果能够坚持长期持有，或可以取得不错的收益。

伴随着市场逐渐萎缩，大量竞争者退出，行业进入衰退期，如果投资者选择在此时入场，大概率将不幸买在山顶。

行业的生命周期揭示了行业发展变化的客观规律，任何赛道都不可能一直都是热点，因此选择合适的行业并提早布局就显得十分重要。

Step2：选管理方式

投资者在确认了需要投资的行业，就会面临选择主动型基金还是被动型基金的问题。

l 主动型基金

主动型基金由基金经理主动选股，通过构建科学合理的投资组合，力争取得超越业绩比较基准的投资回报的基金。主要有以下优势：

（1）灵活调仓

主动型基金经理需要依靠自身的选股和调仓能力，及时根据市场情况，灵活调整投资组合以适应当下市场。

（2）超额收益

优秀的基金经理会依靠自身投研经验，不断挖掘短期被“低估或极具具有成长性的”优秀资产，并在市场纠错的过程中获取更多超额回报。

（3）品种丰富

主动管理型基金按市值可分为大盘基金、中盘基金、小盘基金，按风格可分为成长型基金、价值型基金、平衡型基金，按投资标的还可分为不同的细分行业和主题型基金等。

l 被动型基金

被动型基金是指以跟踪某一标的指数为目标的基金，力争实现与标的指数表现一致的投资收益，即跟踪误差最小化。常见的有指数基金、ETF、ETF联接基金等。主要有以下优势：

（1）透明度较高

被动型基金的投资目标是紧密跟踪标的指数，因此在调仓换股上与目标指数保持高度一致，具有较好的透明度和纪律性。

（2）费率较低

由于被动型基金紧密跟踪标的指数，无需基金经理主动选股择时，因此费率相对主动型基金略低。

总的来说，当行业集中度低且企业分散度高时，行业内个股收益表现更有可能出现分化，主动型基金依靠主动选股，往往更有可能创造超额收益；当行业集中度高，龙头企业表现稳定且处于较为垄断的地位，主动选股往往较难产生较为明显的超额收益，主动基金与被动基金的收益差距也会相对较小。

三、投资行业主题基金时，需要注意什么？

1）避免“过热”的行业

不追逐热点是长线投资的基本常识，当牛市行情刚刚启动时，追涨进入或许可以带来不错的收益，然而对于大部分普通投资者而言，对于市场信息的接收往往相对滞后，当大家开始注意到某些品种的时候，该行业经常已经经历过一轮或多轮上涨，后续或许会面临一定的卖盘和调整压力。

2）均衡配置分散投资

巴菲特的那句“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”让不少新手意识到了分散投资的重要性，面对变幻莫测的市场，避免将所有资金押注于某一行业可以有效分散投资风险，降低组合可能的波动。通过科学合理的配置不同行业主题的资产，我们才能在风险可控的前提下，博取更多超额回报，提升投资胜率。

3）做好仓位管理

仓位管理是控制投资可能出现的风险、扩大收益的重要手段，很多投资者都知道“永远不满仓，永远不空仓”的说法。“一把梭”的赌徒式操作会让心情随着市场的涨跌而大起大落，而踏空同样会让我们难以做到在“闪电”打下来时在场，合理的仓位管理可以让我们在保持在场的同时，耐心等待进攻时机。

风险提示：投研观点仅供参考。本材料（活动）由工银瑞信基金管理有限公司提供（发起），为客户服务资料（活动），并非基金宣传推介资料（活动），不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

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